Last Updated:
Gold Loan: భారతదేశ రిటైల్ సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్‌లో బంగారు రుణాల జోరు పెరిగింది. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) మొదటి అర్ధభాగంలో ఈ మార్కెట్ గతేడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 42 శాతం వృద్ధి చెంది రికార్డు స్థాయిలో ₹1.46 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ముఖ్యంగా, మొత్తం లావాదేవీల్లో బంగారు రుణాల వాటా 11 శాతం నుంచి 25 శాతానికి పెరిగింది. వాహన రుణాలు ఇప్పటికీ అగ్రస్థానంలో ఉన్నప్పటికీ, బంగారు రుణాల వాటా వేగంగా పెరగడం ఆసక్తికరంగా మారింది. క్రిసిల్ రేటింగ్స్ నివేదికలో వెల్లడైన కీలక వివరాలివే.
భారతదేశ రిటైల్ సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్ ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) మొదటి అర్ధభాగంలో గణనీయమైన వృద్ధిని సాధించింది. గతేడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే ఈ మార్కెట్ 42 శాతం పెరిగి ₹1.46 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది ఇప్పటివరకు నమోదైన అత్యధిక స్థాయి. ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం బంగారు రుణాల వాటా గణనీయంగా పెరగడం. మొత్తం వాల్యూమ్‌లలో బంగారు రుణాల వాటా 25 శాతానికి చేరగా, వాహన రుణాలు 33 శాతం వాటాతో అగ్రస్థానంలో కొనసాగుతున్నాయి. జారీలలో దాదాపు 95 శాతం బ్యాంకింగేతర ఆర్థిక సంస్థలు (NBFCలు) ద్వారా జరగగా, పెట్టుబడులలో సుమారు 90 శాతం బ్యాంకుల వాటా ఉంది.
క్రిసిల్ రేటింగ్స్ ఇటీవల విడుదల చేసిన నివేదిక ప్రకారం, FY27 మొదటి అర్ధభాగంలో రిటైల్ సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్‌లో బంగారు రుణాల వాటా పావు వంతుకు చేరుకుంది. గతేడాది ఇదే కాలంలో ఈ వాటా కేవలం 11 శాతం మాత్రమే ఉండగా, ఇప్పుడు అది రెట్టింపు కంటే ఎక్కువగా పెరిగింది. బంగారు ఫైనాన్స్ కంపెనీల పోర్ట్‌ఫోలియోలు బలంగా వృద్ధి చెందడం, అలాగే పెట్టుబడిదారుల నుంచి వచ్చిన బలమైన డిమాండ్ ఈ పెరుగుదలకు దోహదపడ్డాయి. ఫలితంగా బంగారు రుణాలు ఈ కాలంలో అత్యంత వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆస్తి వర్గంగా మారాయి.
మొత్తం రిటైల్ సెక్యూరిటైజేషన్ వాల్యూమ్‌లు గతేడాది ₹1.03 లక్షల కోట్ల నుంచి ఈ ఏడాది ₹1.46 లక్షల కోట్లకు పెరిగాయి. ఈ గణాంకాలను సరిగ్గా పోల్చడం కోసం, గతేడాది ఇదే కాలంలో రెండు పెద్ద ఆర్థికేతర రంగ సంస్థలు చేసిన పెద్ద లావాదేవీలను మినహాయించారని క్రిసిల్ అక్టోబర్ 8న విడుదల చేసిన ప్రకటనలో స్పష్టం చేసింది. దీనివల్ల సాధారణ మార్కెట్ పరిస్థితులను మరింత స్పష్టంగా అర్థం చేసుకోవచ్చు. వాహన రుణాలు ఇప్పటికీ అతిపెద్ద ఆస్తి వర్గంగా ఉన్నాయి. అయితే వాటి వాటా గతేడాది 42 శాతం నుంచి ఈ ఏడాది 33 శాతానికి తగ్గింది. తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటైజేషన్ 17 శాతం వాటాను కలిగి ఉండగా, మైక్రోఫైనాన్స్ 12 శాతం, మిగిలిన 14 శాతం వ్యాపార రుణాలు, వ్యక్తిగత రుణాలు, విద్యా రుణాలు, లీజు-ఆధారిత లావాదేవీలు వంటి ఇతర విభాగాలకు చెందినవి.
బంగారు రుణాల పెరుగుదల సెక్యూరిటైజేషన్ విధానంలోనూ మార్పులు తెచ్చింది. మొత్తం సెక్యూరిటైజేషన్ పరిమాణాలలో పాస్-త్రూ సర్టిఫికేట్ల (PTCలు) వాటా H1FY26లో 68 శాతం నుంచి H1FY27లో 47 శాతానికి తగ్గింది. మిగిలిన 53 శాతం డైరెక్ట్ అసైన్‌మెంట్ల (DAల) ద్వారా జరిగింది. వాహన రుణాలు ఎక్కువగా PTC మార్గం ద్వారా సెక్యూరిటైజ్ అవుతున్నప్పటికీ, బంగారు రుణాలు ప్రధానంగా DAల ద్వారా అమలు కావడంతో డైరెక్ట్ అసైన్‌మెంట్ లావాదేవీల వాటా పెరిగింది. డైరెక్ట్ అసైన్‌మెంట్‌లో రుణదాత రుణాల సముదాయాన్ని నేరుగా కొనుగోలుదారుకు బదిలీ చేస్తాడు. పాస్-త్రూ సర్టిఫికేట్ పద్ధతిలో పెట్టుబడిదారులు ఆస్తుల సముదాయం నుంచి వచ్చే నగదు ప్రవాహాలను సెక్యూరిటీల ద్వారా పొందుతారు.
మొదటి త్రైమాసికంలో కార్యకలాపాలు కొంత మందగించినా, రెండవ త్రైమాసికంలో బలమైన కోలుకోవడం నమోదైంది. దీనివల్ల వాహన రుణాల సెక్యూరిటైజేషన్ పరిమాణాలు వార్షికంగా సుమారు 13 శాతం పెరిగాయి. తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటైజేషన్ 15 శాతం, వ్యాపార రుణం, వ్యక్తిగత రుణం, మైక్రోఫైనాన్స్ విభాగాలు కలిపి 30 శాతం వృద్ధిని సాధించాయి. మొత్తం మొదటి అర్ధ సంవత్సరపు వాల్యూమ్‌లలో రెండవ త్రైమాసికం వాటా సుమారు 60 శాతం. గతేడాది ఇదే త్రైమాసికంలో ₹54,000 కోట్లుగా ఉన్న జారీలు ఈ ఏడాది ₹86,000 కోట్లను దాటాయి.
బ్యాంకులు ఇప్పటికీ అతిపెద్ద పెట్టుబడిదారులుగా కొనసాగుతున్నాయి. H1FY27లో సెక్యూరిటైజ్డ్ ఆస్తులలోని పెట్టుబడులలో వారి వాటా దాదాపు 90 శాతం. ఇందులో విదేశీ బ్యాంకుల వాటా సుమారు 20 శాతానికి పెరిగింది. ప్రాధాన్యతా రంగ రుణాల (PSL) అవసరాలు, అలాగే ప్రాధాన్యత లేని రంగ రుణాల పూల్స్‌లో లభించే ఆకర్షణీయమైన రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడులు విదేశీ బ్యాంకులను ఈ మార్కెట్‌లోకి ఆకర్షిస్తున్నాయి. NBFCలు కూడా పెట్టుబడిదారులుగా తమ పాత్రను పెంచుకుంటున్నాయి.
క్రిసిల్ రేటింగ్స్ అసోసియేట్ డైరెక్టర్ పాయల్ ఆనంద్ మాట్లాడుతూ, విదేశీ బ్యాంకులు, ఇతర సంప్రదాయేతర పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్ పరిణామాన్ని సూచిస్తోందని అన్నారు. అధిక రాబడులు, వైవిధ్యభరితమైన రిటైల్ రుణ పోర్ట్‌ఫోలియోలకు ప్రాప్యత వంటి అంశాలు వారి పెట్టుబడి నిర్ణయాలకు మద్దతు ఇస్తున్నాయని ఆమె వివరించారు. ప్రభుత్వ యాజమాన్యంలోని సంస్థలు మినహా, గృహ రుణ సంస్థలతో సహా ఇతర NBFCలు మొదటి అర్ధభాగంలో జరిగిన రిటైల్ సెక్యూరిటైజేషన్ జారీలలో దాదాపు 95 శాతం వాటాను కలిగి ఉన్నాయి.
