మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, నొమురా, ఎలారా క్యాపిటల్ సంస్థలు జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్‌పై కవరేజ్ ప్రారంభించి ‘బయ్’ సిఫార్సు చేశాయి. మొబైల్ కనెక్టివిటీ, హోమ్ బ్రాడ్‌బ్యాండ్, డిజిటల్ సేవల్లో కంపెనీకి మంచి వృద్ధి అవకాశాలు ఉన్నాయని పేర్కొన్నాయి. మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఒక్కో షేర్‌కు రూ.1,350 టార్గెట్ ప్రైస్‌ను నిర్ణయించింది. నొమురా రూ.1,340, ఎలారా క్యాపిటల్ రూ.1,367 టార్గెట్ ప్రైస్‌లను ప్రకటించాయి. రూ.30,213 కోట్ల విలువైన జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ ఐపీఓ తర్వాత ఈ అంచనాలు వెలువడ్డాయి. భారత క్యాపిటల్ మార్కెట్‌లో అత్యంత ఆసక్తిని రేకెత్తించిన పబ్లిక్ ఇష్యూల్లో ఇది కూడా ఒకటి. లిస్టింగ్ తర్వాత కంపెనీ భవిష్యత్తు ఎలా ఉండబోతోందో ఇన్వెస్టర్లు అంచనా వేస్తున్న సమయంలో బ్రోకరేజ్ సంస్థల సిఫార్సులు ప్రాధాన్యం సంతరించుకున్నాయి.
మాస్టర్ క్యాపిటల్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్ చీఫ్ రీసెర్చ్ ఆఫీసర్ రవి సింగ్ మాట్లాడుతూ, “ఈ కంపెనీని 2019 నవంబర్ 15న స్థాపించారు. సొంత డిజిటల్ టెక్నాలజీ, దేశవ్యాప్తంగా విస్తరించిన డిజిటల్ కనెక్టివిటీ ఆధారంగా ఇది పనిచేస్తుంది. దేశవ్యాప్తంగా డిజిటల్ మార్పులకు తోడ్పడుతోంది. మొబైల్, ఫిక్స్‌డ్ బ్రాడ్‌బ్యాండ్, డిజిటల్ ఎంటర్‌టైన్‌మెంట్, క్లౌడ్ సేవలు, ఉత్పాదకతను పెంచే సొల్యూషన్స్, ఐఓటీ, సైబర్ సెక్యూరిటీ, మేనేజ్డ్ సర్వీసులు, ఏఐ అప్లికేషన్లు సహా వినియోగదారులకు, సంస్థలకు అవసరమైన అనేక రకాల సేవలను అందిస్తోంది. మైజియో యాప్ వంటి డిజిటల్ ఛానళ్లతో పాటు ప్రత్యక్షంగా సేవలు అందించే కేంద్రాలను కూడా తన పంపిణీ వ్యవస్థలో భాగంగా ఉపయోగిస్తోంది. ప్రీపెయిడ్ కనెక్టివిటీని పంపిణీ చేయడం, మార్కెటింగ్, కొత్త కస్టమర్లను సంపాదించడం వంటి పనులకు రిలయన్స్ రిటైల్ లిమిటెడ్ మద్దతు ఇస్తోంది” అని వివరించారు.
డిజిటల్ ఎంటర్‌టైన్‌మెంట్ మార్కెట్ విలువ రూ.562 బిలియన్ల నుంచి రూ.920 బిలియన్లకు పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్నట్లు ఆయన తెలిపారు. ఈ వృద్ధి వార్షికంగా సగటున 10 శాతం ఉండొచ్చని పేర్కొన్నారు. అలాగే, వ్యక్తిగత డిజిటల్ ఉత్పాదకత సొల్యూషన్స్ మార్కెట్ రూ.160 బిలియన్ల నుంచి రూ.482 బిలియన్లకు చేరవచ్చని అంచనా. ఈ విభాగం వార్షిక సమ్మిళిత వృద్ధి రేటు (సీఏజీఆర్) 25 శాతంగా ఉండొచ్చని తెలిపారు.
మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ‘బయ్’ రేటింగ్.. రూ.1,350 టార్గెట్ ప్రైస్
మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ షేర్‌పై ‘బయ్’ సిఫార్సుతో కవరేజ్ ప్రారంభించింది. ఒక్కో షేర్‌కు రూ.1,350 టార్గెట్ ప్రైస్‌ను నిర్ణయించింది. ఐపీఓ ఇష్యూ ధర రూ.1,119తో పోలిస్తే ఈ టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు 20.7 శాతం పెరుగుదలకు అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది. అయితే, లిస్టింగ్ ధర రూ.1,358తో పోలిస్తే ఈ టార్గెట్ ప్రైస్ కొంత తక్కువగా ఉంది. జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ పబ్లిక్‌గా ట్రేడయ్యే కంపెనీగా తన ప్రయాణాన్ని ప్రారంభించిన నేపథ్యంలో, దీర్ఘకాలంలో కంపెనీ వృద్ధి ఎలా ఉండొచ్చు? ప్రస్తుత ధరకు షేర్ విలువ ఎంతవరకు సమర్థనీయం? అనే అంశాలపై మోతీలాల్ ఓస్వాల్ అంచనాలు దృష్టి పెట్టాయి.
ఇన్వెస్టర్లు ఈ టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరతో పోల్చి చూడాలి. ఐపీఓ ఇష్యూ ధర నుంచి లెక్కించిన పెరుగుదల, లిస్టింగ్ ధర నుంచి లెక్కించిన లాభం ఒకేలా ఉండవు. లిస్టింగ్ ధర వద్ద షేర్ కొనుగోలు చేసేవారికి వచ్చే రాబడి, ఐపీఓలో షేర్ పొందినవారి రాబడితో పోలిస్తే భిన్నంగా ఉండొచ్చు.
ప్రపంచ స్థాయి బ్రోకరేజ్ సంస్థ నొమురా కూడా జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్‌పై కవరేజ్ ప్రారంభించి ‘బయ్’ రేటింగ్ ఇచ్చింది. ఒక్కో షేర్‌కు రూ.1,340 టార్గెట్ ప్రైస్‌ను నిర్ణయించింది. భారత టెలికాం మార్కెట్‌లో జియోకు ఉన్న బలమైన స్థానం, హోమ్ బ్రాడ్‌బ్యాండ్ సేవల్లో వృద్ధి అవకాశాలు, భవిష్యత్తులో ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో మెరుగుపడే అవకాశం వంటి అంశాలను నొమురా తన పెట్టుబడి అంచనాల్లో ముఖ్యమైనవిగా పేర్కొంది. “ఒకప్పుడు మార్కెట్‌లో మార్పులు తీసుకొచ్చిన జియో ఇప్పుడు నాయకత్వ స్థానంలో ఉంది” అని నొమురా వ్యాఖ్యానించింది. భారతదేశంలో వైర్‌లెస్ సబ్‌స్క్రైబర్లలో జియో వాటా 42 శాతంగా ఉంది. మొత్తం డేటా ట్రాఫిక్‌లో 60 శాతం, హోమ్ బ్రాడ్‌బ్యాండ్ విభాగంలో 43 శాతం వాటా జియోకే ఉందని నొమురా తెలిపింది.
2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నుంచి 2029 ఆర్థిక సంవత్సరం మధ్య జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ ఈబీఐటీడీఏ 13.5 శాతం వార్షిక సమ్మిళిత వృద్ధి రేటుతో పెరుగుతుందని నొమురా అంచనా వేసింది. ఈబీఐటీడీఏ అంటే వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచన ఖర్చులను తీసివేయడానికి ముందు కంపెనీ ఆర్జించే ఆదాయం. కంపెనీ కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చే ఆదాయ సామర్థ్యాన్ని అంచనా వేయడానికి ఈ కొలమానాన్ని ఉపయోగిస్తారు. టెలికాం మార్కెట్‌లో జియోకు ఉన్న బలమైన స్థానం భవిష్యత్తులో టారిఫ్‌లను పెంచేందుకు తోడ్పడవచ్చని నొమురా అభిప్రాయపడింది. జియో ధరలు పెంచితే పోటీ సంస్థలు కూడా అదే బాటలో నడిచే అవకాశం ఉందని అంచనా వేసింది.
హోమ్ బ్రాడ్‌బ్యాండ్ కూడా కంపెనీ వృద్ధికి మరో ముఖ్యమైన మార్గంగా మారవచ్చు. జియోకు ఉన్న నెట్‌వర్క్ మౌలిక సదుపాయాలు, పెద్ద సంఖ్యలో ఉన్న కస్టమర్లు ఈ విభాగంలో మరింత విస్తరించేందుకు ఉపయోగపడతాయని భావిస్తోంది. మరోవైపు, 5జీ నెట్‌వర్క్ కోసం భారీగా పెట్టిన పెట్టుబడుల దశ క్రమంగా ముగుస్తుండటంతో, భవిష్యత్తులో మూలధన వ్యయం తీవ్రత తగ్గవచ్చని నొమురా అంచనా వేస్తోంది. అంటే కంపెనీ ఆదాయంతో పోలిస్తే కొత్త పెట్టుబడుల కోసం ఖర్చు చేయాల్సిన మొత్తం తగ్గవచ్చు. మూలధన వ్యయం తగ్గడంతో పాటు ఆదాయం పెరిగితే, కంపెనీ చేతిలో మిగిలే నగదు కూడా గణనీయంగా పెరిగే అవకాశం ఉంది. ఈ నగదునే ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో అంటారు. “బలమైన నెట్‌వర్క్, అత్యధిక సబ్‌స్క్రైబర్ మార్కెట్ వాటా.. ఇవి దీర్ఘకాలంలో విలువను సృష్టిస్తాయి” అని నొమురా పేర్కొంది.
అయితే, జియో భవిష్యత్తు కేవలం కొత్త కస్టమర్లను సంపాదించడంపైనే ఆధారపడి ఉండదు. ఉన్న కస్టమర్ల నుంచి ఆదాయాన్ని ఎంత పెంచుకోగలదు? పెట్టుబడుల కోసం చేసే ఖర్చులను ఎలా నిర్వహిస్తుంది? కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చే ఆదాయాన్ని నగదుగా ఎంత సమర్థంగా మార్చుకోగలదు? అనే అంశాలు కూడా కీలకమని నొమురా అంచనా సూచిస్తోంది.
ఎలారా క్యాపిటల్ టార్గెట్ ప్రైస్ రూ.1,367
ఎలారా క్యాపిటల్ కూడా జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్‌పై కవరేజ్ ప్రారంభించి ‘బయ్’ రేటింగ్ ఇచ్చింది. ఒక్కో షేర్‌కు రూ.1,367 టార్గెట్ ప్రైస్‌ను నిర్ణయించింది. కంపెనీ 2029 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సాధించవచ్చని అంచనా వేస్తున్న ఈబీఐటీడీఏ ఆధారంగా, ఎంటర్‌ప్రైజ్ వ్యాల్యూ-టు-ఈబీఐటీడీఏ నిష్పత్తి 11.5 రెట్లుగా ఎలారా క్యాపిటల్ విలువను లెక్కించింది. భవిష్యత్తులో కంపెనీ సంపాదించగల ఆదాయంపై తమ అంచనాను ఈ విలువ ప్రతిబింబిస్తుందని సంస్థ భావిస్తోంది. సాంప్రదాయ టెలికాం ఆపరేటర్‌గా ఉన్న స్థానం నుంచి అనేక రకాల డిజిటల్ సేవలు అందించే విస్తృత ప్లాట్‌ఫామ్‌గా జియో మారుతున్న తీరు ఎలారా క్యాపిటల్ పెట్టుబడి అంచనాల్లో ప్రధాన అంశం.
జియోకు ఉన్న భారీ కస్టమర్ బేస్, టెక్నాలజీ మౌలిక సదుపాయాలను ఉపయోగించుకుని కొత్త డిజిటల్ సేవల ద్వారా మరింత ఆదాయం సంపాదించే అవకాశం ఉందని సంస్థ భావిస్తోంది. ఇప్పటికే ఉన్న కస్టమర్లకు మరిన్ని సేవలు అందించడం ద్వారా అదనపు ఆదాయం పొందవచ్చు. అయితే, ఈ అవకాశాన్ని ఎంతవరకు వాస్తవ ఆదాయంగా మార్చుకోగలదనేది పలు అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. కస్టమర్లు కొత్త సేవలను ఎంతగా స్వీకరిస్తారు? ధరలు ఎలా ఉంటాయి? పోటీ సంస్థల నుంచి ఎంత పోటీ ఎదురవుతుంది? కంపెనీ తన ప్రణాళికలను ఎంత సమర్థంగా అమలు చేస్తుంది? అన్నవి ఇందులో కీలకం.
ఎలారా క్యాపిటల్ ప్రకటించిన రూ.1,367 టార్గెట్ ప్రైస్ అనేది షేర్ భవిష్యత్తు విలువపై వేసిన అంచనా మాత్రమే. అంత ధరకు చేరుతుందని లేదా ఇన్వెస్టర్లకు అంత మేరకు లాభం వస్తుందని హామీ లేదు. అందుకే, లిస్టింగ్ తర్వాత మార్కెట్‌లో షేర్ ఏ ధరకు ట్రేడవుతోంది? ఆ ధరకు కంపెనీ విలువ ఎంతవరకు సమర్థనీయం? అనే అంశాలను కూడా ఇన్వెస్టర్లు పరిశీలించాలి.
మొత్తంగా చూస్తే, టెలికాం రంగంలో జియోకు ఉన్న బలమైన స్థానం, హోమ్ బ్రాడ్‌బ్యాండ్ వృద్ధి, డిజిటల్ సేవల విస్తరణ దీర్ఘకాలంలో కంపెనీకి అవకాశాలను అందించవచ్చని బ్రోకరేజ్ సంస్థలు భావిస్తున్నాయి. అయితే, టార్గెట్ ప్రైస్‌లు అంచనాలు మాత్రమే. షేర్ కొనుగోలు చేసే ముందు ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర, కంపెనీ భవిష్యత్తు ఆదాయ సామర్థ్యం, పోటీ పరిస్థితులు, పెట్టుబడుల అవసరాలను పరిశీలించి నిర్ణయం తీసుకోవడం ముఖ్యం.
